본존불만을 전체 화면에 꽉 차도록 그린 단독불화 형식의 괘불인데, 괘불이란 절에서 큰 법회나 의식을 진행할 때 법당 앞뜰에 걸어놓고 예배를 드리기 위해 만든 대형 불교그림을 말한다.

거대하고 화려한 몸광배에 둥근 머리광배를 하고 있는 노사나불은 머리에 조그만 불상이 있는 보관을 쓰고 있으며 두 손을 어깨 위까지 들어 좌우로 벌리고 있는 모습이다. 화면 상단에는 노사나불과 관련이 있는 천궁과 같은 건물의 처마 끝이 표현되어 있고 하단에는 좌우로 보탑이 배치되어 있다.

18세기 최고 화승으로 꼽히던 의겸 스님과 함께 활동했던 비현 스님이 참여해 그린 그림으로, 색채가 선명하고 아름다우며 장식성이 돋보일 뿐만 아니라 선이 아름답게 구사되고 있어 세련미를 엿볼 수 있다. 불화의 뒷면에는 후에 괘불을 보수하면서 기록한 화기가 그대로 남아 있어 당시 괘불 제작의 실태를 연구하는데 중요한 자료로 평가된다.

협시상 없이 거대하고 화려한 보주형(寶珠形) 몸광배와 녹색바탕의 둥근 머리광배를 갖춘 본존만을 전체 화면에 꽉 차도록 단독으로 그리고, 하단 좌우로 보탑을 배치한 단독불화(單獨佛畵) 형식의 괘불화이다. 이 상은 머리에 화불이 안치된 화관을 쓰고 두 손을 어깨 위까지 들어 좌우로 벌린 설법인을 짓고 있어 삼신불회도 가운데 보신불을 단독으로 그린 이른바 보살형 노사나불도 임을 알 수 있다. 화면 상단에 화엄탱화의 칠처구회도 중 노사나불과 관련이 있는 천상설법 장면, 즉 도리, 야마, 도솔, 타화자재천궁회에서 보이는 천궁과 같은 건물의 처마 끝이 표현되어 있다. 당대 최고의 화승 의겸 스님과 함께 활동했던 비현(丕賢) 스님이 수화사(首畵師)로 참여한 그림으로, 색채가 선명하고 아름다우며 장식성이 돋보일 뿐만 아니라 필선이 유려하여 세련미가 엿보인다. 불화의 하단에는 제작 당시 괘불 제작에 참여한 시주질(施主秩)과 연화질(緣化秩)이 완전하게 남아 있으며, 뒷면에는 후에 괘불을 보수하면서 기록한 화기가 그대로 남아 있어 당시 괘불 제작의 실태를 연구하는데 귀중한 자료이다.